**大摩：特斯拉第四季交付创新高但逊于预期，目标价定为400美元**

在2025年初，摩根士丹利（大摩）发布了一份关于特斯拉的研究报告，指出特斯拉在2024年第四季度的交付量虽然创下历史新高，但未能达到市场预期。根据报告，特斯拉在这一季度共交付了49.56万辆汽车，这一数字较市场预期少了约3%。尽管如此，这一交付量仍然是特斯拉历史上的一个里程碑，并且比2023年同期高出超过1万辆。特斯拉在第四季度的表现，虽然未能完全满足市场的期待，但依旧展现出了其强大的生产能力和市场影响力。

摩根士丹利在报告中提到，特斯拉未能达到市场预期的主要原因之一是其产品线的相对老化。特斯拉的Model 3和Model Y虽然仍是市场上的热门车型，但面对日益激烈的市场竞争，这两款车型的吸引力可能正在逐渐减弱。特别是在2025年初至中期，特斯拉计划推出较便宜的新型号Juniper之前，市场上低价竞争产品的供应正在上升，这对特斯拉的销量构成了不小的压力。

然而，尽管面临这些挑战，特斯拉在第四季度的生产与交付之间仍然保持了良好的平衡。特斯拉在这一季度的生产量约为45.94万辆，而交付量则超出了生产量3.6万辆。这一策略不仅有效减少了特斯拉的库存日数约6至7天，还展示了其运营效率的提升。特斯拉通过优化生产和交付流程，确保了产品在市场上的快速流通，从而提高了公司的整体运营效率。

摩根士丹利在报告中还提到，特斯拉在第四季度的表现逊于预期，也与其未能完全实现2024财年的“轻微增长”目标有关。特斯拉此前设定的目标是全年交付量超过2023年，这意味着第四季度应交付约51.5万辆汽车，但最终差距约为2万辆。这一差距可能源于多种因素，包括市场竞争的加剧、消费者购买需求的变化以及特斯拉自身销售策略的调整等。

值得注意的是，尽管特斯拉在第四季度的交付量未能达到预期，但其全年业绩仍然亮眼。特斯拉在2024年全年共交付了约178.9万辆汽车，这一成绩再次证明了特斯拉在全球电动汽车市场的领先地位。特斯拉通过不断创新和优化产品，以及积极拓展市场，成功吸引了大量消费者的关注和认可。

然而，特斯拉也面临着一些挑战和不确定性。首先，随着市场上低价竞争车型的增多，特斯拉需要更加注重产品的性价比和差异化竞争。特斯拉需要在保持产品质量和性能的同时，降低生产成本和售价，以应对来自竞争对手的压力。其次，特斯拉还需要关注政策环境的变化对销量的影响。例如，当选总统特朗普可能取消拜登政府时期价值最高达7500美元的购车补贴，这将直接影响消费者的购买决策和特斯拉的销量。

在特斯拉的股价表现方面，虽然第四季度的交付数据未能达到预期，但摩根士丹利仍然给予其“增持”评级，并将目标价定为400美元。这反映出摩根士丹利对特斯拉长期成长潜力的信心。尽管特斯拉面临一些短期挑战和不确定性，但其在电动汽车市场的领先地位、创新能力和市场影响力仍然不容小觑。

此外，特斯拉还在不断拓展其业务领域和产品线。特斯拉计划于2025年底推出自动驾驶出租车服务，这将为其带来新的收入来源和增长点。同时，特斯拉还在积极布局能源存储和机器人等领域，以进一步拓展其市场版图。这些新业务领域的拓展将为特斯拉提供更多的发展机会和潜力。

对于特斯拉来说，未来能否在电动汽车市场中继续领军，取决于其能否不断创新和优化产品、拓展市场、降低成本以及应对政策环境的变化。特斯拉需要继续保持其创新精神和技术优势，同时加强市场营销和客户服务，以提高品牌知名度和客户满意度。只有这样，特斯拉才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现长期稳健的发展。

总体来看，特斯拉在2024年第四季度的交付量虽然未能达到预期，但其全年业绩仍然亮眼，展现了强大的市场竞争力和发展潜力。摩根士丹利给予特斯拉“增持”评级和目标价400美元的判断，也反映了市场对其长期成长潜力的信心。未来，特斯拉需要继续加强创新和市场拓展，以应对来自竞争对手和政策环境的挑战，实现更加稳健和可持续的发展。

1.大摩评特斯拉Q4交付：创新高却低于预期，目标价400美元介绍

2.本站文章推荐

3.相关作者介绍

4.来源信息

5.同作者文章